Однос између власника предузећа и пословног менаџмента се компликује када то нису исти људи. Један од начина да се то схвати је теорија агенција: Менаџери су агенти власника и дужни су да заступају њихове најбоље интересе. Врсте агенцијских проблема настају када се лични интерес менаџера сукоби са интересом власника.
Савет
Теорија агенција описује чланове пословног управљања као агенте који служе интересима акционара. Агенти повећавају вредност улагања власника заузврат, за шта власници награђују менаџере. У пракси се интереси агента и власника не поклапају увек.
Теорија агенција: Приручник
Према Енциклопедији, теорија агенција обликовала се седамдесетих година прошлог века. Теорија дефинише однос агента и принципала као подразумевани или формални уговор у којем налогодавац ангажује агента да пази на интересе принципала. На пример, у послу инвеститори у компанији очекују да менаџмент обезбеди добар повраћај новца инвеститора.
Теорија агенција каже да се и директори и агенти понашају у свом властитом интересу, што може радити на обострану корист. На пример, највише руководство је мотивисано високом платом или корпоративним погодностима. Да би задржали ове ствари, они максимизирају принос акционара. Власници су мотивисани да награђују способне руководиоце јер генеришу профит.
Агенцијски проблем између менаџера и акционара може се развити када менаџери имају различита знања и перспективе од власника, према веб локацији еФинанце Манагемент. Менаџери могу одлучити да здравствено стање компаније захтева задржавање зараде уместо издавања великих дивиденди. Власници, који немају исто дубинско знање о положају компаније, могу помислити да менаџери нису успели и захтевати објашњење.
Ризик је још један од узрока агенцијских проблема јер агенти и директори често различито процењују ризик. Веб локација Фин2Леарн каже да ће акционари бити спремни да толеришу већи ризик од менаџера због привлачења већих награда. Менаџери који не виде исте добитке од ризичних потеза могу бити опрезнији.
Агенција и Агенда
Друге врсте агенцијских проблема развијају се не из различитих знања већ из различитих агенди. Уместо да максимизирају интересе акционара, менаџери могу да усвоје политике које доносе корист њиховом сопственом резултату.
Институт за корпоративне финансије описује две главне методе за задржавање агената који делују у интересу директора, а не у њиховом интересу. Један је састављање изричитог уговора у коме се прецизира шта је агент дужан да уради. Друга је да их наградите новчано када испоручују нудећи деонице или бонусе.
То ипак нису савршена решења. Менаџери могу дати приоритет мерилима састанака који генеришу награде од власника, чак и ако ово штети компанији. На пример, веб локација за управљање ТоолсХеро каже да се менаџери могу усредсредити на решавање проблема или повећавање показатеља који зарађују бонусе, игноришући друге ствари које су једнако важне.
Због тога директори често троше новац надгледајући своје агенте. Дубинска ревизија није јефтина, али може открити многе врсте агенцијских проблема. Заштита њихових интереса такође може наметати агентима трошкове као што је на пример тражење од њих гаранције против њиховог неуспеха. Све док су трошкови мањи од користи које обе стране имају од односа агенције / принципала, додатна сигурност се исплати.
