Предности и недостаци нето садашње вредности при одабиру пројеката

Израчун нето садашње вредности је популарна метода коју пословни менаџери користе за процену профитабилности различитих пројеката. Једноставан је за употребу, али има и одређена ограничења.

Предности методе нето садашње вредности

Најважнија карактеристика методе нето садашње вредности је та што се заснива на идеји да долари примљени у будућности вреде мање од долара данас у банци. Новчани ток из будућих година се дисконтује натраг у садашњост да би се утврдило колико вреди.

НПВ метода даје износ у долару који показује колику ће вредност пројекат створити за компанију. Акционари могу јасно да виде колико ће пројекат допринети њиховој вредности.

Израчун НПВ користи трошак капитала компаније као дисконтну стопу. Ово је минимална стопа поврата коју акционари захтевају за своје улагање у компанију.

Мане нето садашње вредности

Највећи проблем коришћења НПВ је тај што захтева нагађање о будућим новчаним токовима и процена трошкова капитала предузећа.

Метода НПВ није применљива када се упоређују пројекти који имају различите износе улагања. Већи пројекат за који је потребно више новца требало би да има вишу НПВ, али то не значи нужно бољу инвестицију у поређењу са мањим пројектом. Често компанија мора узети у обзир и друге квалитативне факторе.

НПВ приступ је тешко примењива када се упоређују пројекти који имају различит животни век. Како упоређујете пројекат који има позитивне новчане токове током пет година у односу на пројекат за који се очекује да ће производити новчани ток за 20 година?

Примери НПВ у акцији

Да бисмо видели како се метода нето садашње вредности користи у стварном животу, размотримо дилему компаније која производи патике која размишља о проширењу своје линије производа.

Корпорација Хасти Раббит имала је изузетно успешну годину продаје своје победничке патике, Блазинг Харе, али генерални директор сматра да је компанија превише зависна од једног производа и да би требало да буде разноликија. Главни финансијски директор компаније Хасти Раббит сада покушава да одлучи да ли ће потрошити 75.000 долара за проширење производних погона за Блазинг Харе-а или 175.000 долара за потпуно нову фабрику за производњу иновативног дизајна патика, названу Свифти Феет.

Компанија има неколико година историје продаје са Блазинг Харе-ом. Био је стални продавац и веома је профитабилан. С друге стране, патика Свифти Феет је нов дизајн, а продајно особље нема појма колико пари може да прода. Мисле да ће то бити врућа ставка, али не могу да дају сигурне пројекције продаје.

Проширите производњу за Блазинг Харе

Ово су бројке за проширење погона:

  • Цена: 75.000 долара

  • Временски период: 5 година

  • Трошкови капитала: 10 процената

  • Новчани ток за 1. годину: 25.000 УСД

  • Новчани ток за 2. годину: 27.000 УСД

  • Новчани ток за 3. годину: 30.000 УСД

  • Новчани ток за 4. годину: 34.000 УСД

  • Новчани ток за 5. годину: 37.000 УСД

  • Садашња вредност очекиваних новчаних токова: 113.777 УСД

  • Нето садашња вредност: 38.777 УСД

Нова биљка за брзе ноге

Нове пројекције постројења су следеће:

  • Цена: 175.000 долара

  • Временски период: 5 година

  • Трошкови капитала: 10 процената

  • Новчани ток за прву годину: 35.000 УСД

  • Новчани ток за 2. годину: 45.000 УСД

  • Новчани ток за 3. годину: 55.000 УСД

  • Новчани ток за 4. годину: 65.000 УСД

  • Новчани ток за 5. годину: 75.000 УСД

  • Садашња вредност очекиваних новчаних токова: 201 296 УСД

  • Нето садашња вредност: 26.296 УСД

Доношење НПВ одлуке

Да се ​​одлука заснива искључиво на томе који пројекат има већу нето садашњу вредност, финансијски директор би одлучио да прошири производњу Блазинг Харе-а, јер има највећу нето садашњу вредност од 38.777 УСД наспрам 26.296 УСД. Међутим, то значи да ће се линија производа Хасти Раббит и даље ослањати на само један производ, Блазинг Харе. А извршни директор је већ изјавио да жели већу диверзификацију јер је превише ризично имати само један производ на брзо променљивом тржишту патика.

За изградњу новог погона за патике Свифти Феет биће потребан почетни издатак од 175.000 америчких долара. Финансијски директор ће морати да оде у банку и позајми ову суму новца. Алтернативно, компанија би могла да финансира 75.000 долара, што ће проширити производњу Блазинг Харе-а из њеног унутрашњег новчаног тока. Који ће пројекат извршни директор и финансијски директор одабрати?

Поређење ова два пројекта указује на предности и недостатке употребе методе нето садашње вредности. Даје неке почетне увиде о финансијској изводљивости различитих пројеката, али често постоје и други квалитативни фактори који се морају узети у обзир.

Рецент Постс